安防双雄，杀向机器人战场！
2026年1月19日，分拆自大华股份的华睿科技正式向港交所递交上市申请，分拆后大华股份仍持有其32.58%的股份，保持控股地位。
不少人会好奇，华睿科技究竟是做什么的？
这家看似陌生的华睿科技，核心主业正是机器人，而谈及它，自然绕不开其宿敌海康机器人——海康威视旗下做机器人业务的子公司。
二者同于2016年诞生，十年来在机器人领域默默角逐，如今华睿科技冲刺IPO，更让这场暗战升级为正面交锋。
那么问题来了，安防双雄为何纷纷进军机器人？在这场对决中，是大华股份借机实现弯道超车，还是海康威视稳守领先地位？
深耕安防领域数十年，海康威视和大华股份早已占据了国内近七成的市场。但随着行业竞争加剧、传统安防市场的增长空间逐渐见顶，两家公司的主业增长也随之陷入瓶颈。
2021-2024年，双方安防主业营收不仅止步增长，更显现出下滑势头，这一趋势在2025年上半年仍未扭转。所以寻找新的增长曲线，便成为两家公司共同的课题。
而工业机器人的崛起，就恰好为这对安防兄弟提供了全新的增长舞台。
行业预测，到2029年，我国工业机器视觉市场规模预计达323亿元、自主移动机器人市场规模预计达146亿元，2025-2029年的复合年增长率分别为11.1%和16.8%。
大华股份的华睿科技，就精准切入了这两大机器人细分领域。
依托母公司在视频感知、人工智能等领域的深厚技术积淀，华睿科技构建起机器视觉与自主移动机器人（AMR）双业务并行的布局。
并且，按2024年销售收入统计，其工业相机和AMR解决方案及产品，均跻身国内前三。
不过，在亮眼的市场排名背后，华睿科技仍未摆脱成长阵痛，业绩表现呈现一定波动。
2023年华睿科技实现营收10.5亿元、净利润726万元，初步实现盈利；但2024年公司业绩突然遇挫，营收下滑至9.02亿元，净利润更是由盈转亏，亏损额达1.52亿元。
好在2025年前三季度，公司凭借产品结构优化与海外市场的持续拓展，业绩迎来回暖，当期实现营收8.24亿元，同比增长27%，亏损也收窄至2597万元。
此次赴港IPO，华睿科技的核心诉求便是募集资金，进一步强化机器视觉与AMR技术平台及产品矩阵，同时拓展国内外营销网络，以此摆脱业绩波动，实现规模化发展。
面对华睿科技的主动出击，海康机器人显然也不会坐视不理。
海康机器人于2016年4月成立，仅比华睿科技晚两个月，却走出了完全不同的发展节奏。
经过近十年深耕，海康机器人已搭建起机器视觉、移动机器人和关节机器人三大产品矩阵，这三大体系恰如工业生产中的“眼、手、脚”，实现了对工业机器人更全面的覆盖。
再进一步看，营收与盈利层面的差距更为直观。
近几年，海康机器人的营收规模始终高于华睿科技，仅2024年，前者的营收便是后者的6.6倍。更关键的是，海康机器人早已跨过盈利拐点，2020-2023年其净利润持续稳步提升。
那么，同样脱胎于安防巨头，同样扎根机器人领域十年，为何海康机器人的营收规模、盈利表现更加亮眼呢？
事实上，这类从母公司体系中孵化的新兴业务子公司，其发展依赖母体的资源倾斜。
华睿科技与海康机器人的差距，本质上是背后大华股份与海康威视的实力落差，尤其是海康威视对海康机器人持续且强劲的输血，成为其长期保持领先的底气。
数据显示，2021至2025年前三季度，海康威视的经营活动现金流净额始终超百亿元，反观大华股份同期经营活动现金流净额均未超过50亿元，差距一目了然。
也正是这种充裕的现金流，让海康威视为海康机器人的研发创新、产能扩张等保驾护航。
先来看研发，2021年至2025年前三季度，海康威视研发费用累计高达500.61亿元，而同期大华股份仅185.82亿元。这种持续的高研发投入，就成为海康机器人技术迭代的有力支撑。
产能布局上，海康威视更是鼎力支持，先后斥资15.34亿元、11.66亿元为海康机器人打造桐庐智能制造基地与滨江产品产业化基地，为产能扩张筑牢基础。
而华睿科技至今尚未启动大规模产能基地建设，这也间接制约了其营收规模的进一步扩张。
除了资金层面的硬支撑，海康威视与海康机器人之间的客户及供应商资源共享，进一步放大了前者的领先优势。
以2024年上半年为例，海康机器人与海康威视的重合客户数量为606家，重合客户交易金额占当期营收的15.78%；重合供应商为517家，交易金额占当期采购总额的46.02%。
这种资源联动，让海康机器人一举两得。
一方面借助母公司成熟的客户渠道快速切入市场，降低市场开拓成本；另一方面依托海康威视的规模采购优势，获得更优惠的采购价格，有效控制生产成本，进而提升产品盈利能力。
安防双雄的机器人对决，说到底是传统安防巨头向智能制造转型的缩影。
现阶段，海康机器人凭借母公司的资金、研发与资源优势，占据领先地位，但华睿科技的IPO冲刺与业绩回暖，也彰显其突围潜力。
这场蛰伏十年的较量，或许才刚刚进入真正的比拼阶段。
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